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IDS Scheer akkumulieren
23.10.2001
LB Baden-Württemberg
Die Analysten Gerold Deppisch und Stephan Wittwer von der LB Baden-Württemberg empfehlen die Aktie der IDS Scheer AG (WKN 625700) zu akkumulieren.
Die IDS Scheer AG sei als international tätiges Beratungs- und Softwareunternehmen auf Geschäftsprozessmanagement und E-Business spezialisiert. Neben der Analyse und Optimierung von Geschäftsprozessen, der Einführung von betriebswirtschaftlicher Standardsoftware und der Entwicklung von E-Business Lösungen sei das Unternehmen mit der ARIS Produktfamilie weltweit im Markt für Business Process Engineering-Software vertreten.
IDS Scheer habe für das 3. Quartal 2001 einen vorläufigen Umsatz von 40,1 Mio. Euro (+24% gegenüber Vorjahr) und ein vorläufiges operatives Ergebnis (EBIT) von 1,9 Mio. Euro (-50% gegenüber Vorjahr.; EBIT-Marge: 4,8%) bekannt gegeben. Während der Umsatz nur geringfügig unter den Erwartungen der Analysten liege, sei das von ihnen prognostizierte EBIT für das 3. Quartal 2001 deutlich verfehlt worden.
Trotz des schwierigen Marktumfeldes hätten alle Geschäftsbereiche zum Wachstum beigetragen. Große Probleme würden die Aktivitäten in den USA und das insbesondere bei den Erträgen bereiten. Ohne Berücksichtigung des US-Geschäfts hätten die Auslandsaktivitäten allerdings zusammengenommen den Break Even erreicht und eine EBIT-Marge von 10% erzielt.
Durch die Absage der Bristlecone-Akquisition in den USA sei das Ergebnis zusätzlich durch direkt mit der Übernahme verbundene Kosten (Anwaltskosten, Due Diligence, u.ä.) mit 0,5 Mio. Euro belastet worden. Aus dem in Dollar vorgehaltenen Kaufpreis sei nach der Absage am 12. September 2001 aufgrund des Dollarkursverfalls vom 11. September 2001 ein Währungsverlust von 1,3 Mio. Euro resultiert. Daher betrage das Finanzergebnis in den ersten neun Monaten nur rund 1 Mio. Euro. Die Liquidität betrage derzeit ca. 70 Mio. Euro.
Vor dem Hintergrund der schwierigen allgemeinen konjunkturellen Lage gehe das Management nun nicht mehr davon aus, das operative Ergebnis gegenüber dem Vorjahr steigern zu können und sehe sich gegenwärtig wegen der Unsicherheit auf der Kundenseite auch nicht in der Lage, detaillierte und verlässliche Prognosen abzugeben.
Entsprechend der gegenwärtigen Unternehmenssituation haben die Analysten der LB Baden-Württemberg ihre Prognosen, insbesondere bei den Erträgen, nach unten angepasst. Die Zurückhaltung des Managements beim Ausblick auf die weitere Geschäftsentwicklung lasse ein Investment in die IDS Scheer-Aktie auf den ersten Blick als risikoreich erscheinen. Allerdings zähle man den Wert langfristig zu denjenigen Kandidaten, die von einer Markterholung überdurchschnittlich profitieren dürften.
Die Analysten der LB Baden-Württemberg behalten ihre Akkumulieren-Einstufung für die Aktie IDS Scheer bei.
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